Energian hinnat kiihdyttävät edelleen inflaatiota, mikä lisää paineita Euroopan keskuspankille.
Euroalueen inflaatio nousi toukokuussa uuteen ennätyskorkeaan 8,1 prosenttiin huhtikuun 7,4 prosentista, mikä pahensi entisestään elinkustannuskriisiä koko mantereella, Eurostatin alustavat tiedot osoittivat tiistaina.
Inflaatio ylitti jälleen kerran 7,7 prosentin mediaaniennusteen, ja se käynnistää uusia vaatimuksia Euroopan keskuspankille, jotta se toimisi aggressiivisemmin hintapaineiden hillitsemiseksi. Inflaatio on nyt yli nelinkertainen EKP:n 2 prosentin tavoitteeseen nähden.
Inflaatio kiihtyi ennen kaikkea energian hintojen jyrkän nousun vuoksi, joka kipusi 39,2 prosenttiin huhtikuun 37,5 prosentista. Lisäksi elintarvikkeiden, alkoholin ja tupakan hinnat nousivat 7,5 prosenttia, kun ne huhtikuussa olivat nousseet 6,3 prosenttia. Nämä osatekijät ovat nousseet entisestään Venäjän Ukrainaa vastaan käymän sodan vuoksi.
EKP on toistaiseksi viestittänyt, että se aloittaisi koronnostot vasta heinäkuussa asteittaisilla koronnostoilla. "Kun otetaan huomioon talousnäkymien epävarmuus, koronnoston on tapahduttava asteittain", EKP:n neuvoston italialainen jäsen
Ignazio Visco sanoi tiistaiaamuna.
Maanantaina EKP:n pääekonomisti
Philip Lane torjui vaatimukset mistään suuremmista kuin 25 peruspisteen koronnostoista. Keskuspankki on ilmoittanut, että sen heinä- ja syyskuussa pidettävissä poliittisissa kokouksissa tehdään ensimmäinen kiristysliike yli vuosikymmeneen.
"Normalisointi keskittyy luonnollisesti 25 peruspisteen yksiköihin", Lane sanoi ja lisäsi, että aggressiivisemmat toimet edellyttäisivät huomattavampaa muutosta keskuspankin keskipitkän aikavälin inflaatioennusteissa. "Tämänhetkinen tilannearviomme, jossa keskipitkän aikavälin inflaationäkymät ovat mielestämme linjassa 2 prosentin tavoitteemme kanssa, edellyttää asteittaista lähestymistapaa normalisointiin."
Luottamus siihen, että korkea inflaatio jää väliaikaiseksi häiriöksi ja palaa 2 prosenttiin keskipitkällä aikavälillä ulkoisten hintashokkien hälvettyä, alkaa kuitenkin saada säröjä.
Ydininflaatio, jossa ei oteta huomioon elintarvikkeiden, energian, alkoholin ja tupakan kaltaisia epävakaita osatekijöitä, vahvistui huomattavasti ja oli toukokuussa 3,8 prosenttia huhtikuun 3,5 prosentista, tiistain tiedot osoittivat. Ydininflaatiota seurataan tarkkaan keskeisenä kotimaisten hintapaineiden indikaattorina ja merkkinä siitä, että ulkoiset hintasokit ovat vakiintumassa.
Paine voi kasvaa entisestään, kun työntekijät alkavat vaatia korkeampia palkkoja selviytyäkseen paremmin hintojen noususta. EKP on toistaiseksi väittänyt, että "vaimea" palkkakehitys ei viittaa juurikaan hinta-palkkakierteen riskiin, jossa palkat nousevat huomattavasti korkeiden hintojen seurauksena ja johtavat sitten vielä korkeampaan inflaatioon.
Palkkaan kohdistuvat paineet
EKP:n haasteena on nyt se, että palkat alkavat liikkua.
EKP:n neuvoteltu palkkaindikaattori nousi odotettua enemmän ensimmäisellä neljänneksellä, ja vuotuinen nousu hyppäsi ennätykselliset 1,2 prosenttiyksikköä 2,8 prosenttiin vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä, kun se vuoden 2021 neljännellä neljänneksellä oli 1,6 prosenttia.
ING:n ekonomisti
Bert Colijn sanoi tiistain julkaisun jälkeen, että euroalue on vielä "kaukana palkka-hintakierteestä". Hän kuitenkin huomautti, että Lane oli sanonut, että 3 prosentin palkkakehitys on sopusoinnussa 2 prosentin inflaatiotavoitteen saavuttamisen kanssa keskipitkällä aikavälillä. Hän varoitti, että EKP voi huolestua enemmän, jos se nousee nopeammin.
"Laajapohjainen inflaation nousu - pohjainflaatio on nyt 3,8 prosenttia - lisää paineita Euroopan keskuspankille toimia nopeasti", hän sanoi.
Euroopan komission suhdannekatsauksesta ilmenevät vahvat työllisyysodotukset viittaavat siihen, että työntekijät saattavat vaatia entistä kovempia palkankorotuksia tulevina kuukausina. Jotkin keskeiset neuvottelukierrokset, erityisesti Saksassa, ovat edessä vasta syksyllä.
Yhdessä tämä tarkoittaa, että EKP voi vielä harkita 50 peruspisteen siirtoja eteenpäin.
"EKP ei tee koronnostoa ensi viikolla, mutta paine kasvaa edelleen 50 peruspisteen siirtoa varten heinäkuussa", Pictet'n ekonomisti
Frederik Ducrozet sanoi.
Lähde: Politico
